Açúcar sobe 30% no mercado global enquanto alimentos esfriam: o que está por trás do descompasso

Há algo estranho na despensa global. Enquanto o índice de preços de alimentos da Organização das Nações Unidas para a Alimentação e a Agricultura (FAO) caiu 1,2% em outubro, um item seguiu na direção oposta e com força: o açúcar subiu 6,6% só no mês e acumula alta de 28,8% em doze meses. Não é um movimento isolado nem um choque passageiro. É a quarta alta mensal consecutiva, e o preço do commodity atingiu o maior patamar desde dezembro de 2024. O mundo está pagando mais caro pelo doce justamente quando cereais, carnes e laticínios ficam mais baratos.

O descompasso chama atenção porque o açúcar costuma se mover junto com o resto da cesta alimentar. Quando a oferta de grãos se normaliza e a demanda esfria, o mesmo vento costuma refrescar os preços da cana. Dessa vez não foi assim. A explicação está fincada no chão do Centro-Sul do Brasil, a principal região produtora do país, que por sua vez é o maior exportador do planeta. Chuvas intensas atrapalharam a colheita e a moagem da cana-de-açúcar exatamente no momento em que o mercado precisava de volume. A FAO foi direta no diagnóstico: a alta foi impulsionada principalmente por interrupções relacionadas às chuvas nas operações de colheita e moagem no Centro-Sul brasileiro.

O Brasil não está sozinho nessa conta

Se o problema fosse só a chuva no Brasil, o mercado teria como compensar com estoques e importações de outros grandes produtores. Mas a FAO também lista preocupações com a produção na Índia, na União Europeia e na Tailândia para a safra 2026/27. Quando os quatro pilares do açúcar mundial tropeçam ao mesmo tempo, não há substituto à altura. O resultado é que cada saco que chega ao porto custa mais, e esse custo se espalha pela cadeia: refrigerantes, doces, produtos de panificação, até o cafézinho do boteco sente o peso lá na ponta.

O contraste com o resto da cesta alimentar é forte e merece ser olhado de perto. Os cereais tiveram a maior queda de preços em outubro, 4,5%, puxados pelo trigo, que interrompeu uma sequência de quatro meses de alta. A melhora nas perspectivas de produção na Argentina e a expectativa de redução das restrições ao transporte de produtos pelo Mar Negro ajudaram a acalmar o mercado. O milho também ficou mais barato depois de atingir, em setembro, o maior preço em três anos. Carnes recuaram 1,2%, laticínios caíram 1,1%. O índice geral da FAO ficou em 133,9 pontos, ainda 5,9% acima do nível de outubro de 2025, mas 16,4% abaixo do pico de março de 2022, quando a guerra na Ucrânia disparou os preços globais.

Clima decide o que chega à mesa

O que essa história ensina é que o mercado global de alimentos não é um bloco homogêneo. Cada commodity tem sua própria geografia, sua janela de safra, sua vulnerabilidade climática. O trigo depende do que acontece no Mar Negro e na Argentina. O milho olha para os Estados Unidos e a América do Sul. O açúcar olha para o céu do Centro-Sul brasileiro e para as lavouras da Índia e da Tailândia. Quando a chuva cai na hora errada em Ribeirão Preto, o efeito se propaga para o café em Lisboa, o bolo em Lagos e o refrigerante em Nova York.

O arroz, aliás, seguiu na contramão dos cereais e subiu 1,6% em outubro, influenciado por atrasos nas colheitas em países exportadores, condições climáticas desfavoráveis e custos de produção mais altos. Os óleos vegetais também tiveram alta de 0,3%, com o óleo de soja atingindo o maior nível desde o fim de 2022, impulsionado pela demanda do setor de biocombustíveis e pela redução da oferta típica deste período na América do Sul. Ou seja, dentro do mesmo índice que caiu no agregado, há pelo menos três itens subindo por motivos diferentes. Ler só a manchete esconde o que realmente está acontecendo.

O que observar daqui para frente

Para quem acompanha o mercado internacional de alimentos, o sinal de alerta está na safra 2026/27. Se a Índia confirmar uma produção abaixo do esperado e a Tailândia não recuperar volume, o Brasil precisará entregar mais, o que significa que o clima no Centro-Sul continuará sendo o fator decisivo. Uma temporada de chuvas bem comportada pode devolver o preço do açúcar à trajetória de queda do resto da cesta. Um novo desalinhamento pode manter o commodity caro por mais tempo, mesmo que cereais e carnes continuem caindo.

O dado da FAO também reforça um ponto que costuma passar batido nas discussões sobre inflação alimentar: o problema nem sempre é de demanda. Muitas vezes é de logística e de clima. O mundo produz alimento suficiente, mas não consegue colher, moer e entregar na hora certa. Quando a janela fecha, o preço responde antes de qualquer política governamental. E quem paga a diferença, como sempre, é o consumidor no fim da cadeia, seja ele em São Paulo, Mumbai ou Bangkok.